Page 2 - Homeowners Manual - Santa Clara County
P. 2
Table of Contents
Table of Contents ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������i
Contact Information �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ii
OLD REPUBLIC TITLE ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 1
Why Old Republic Title? ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 1
Services We Provide ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������3
Financial Ratings �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������4
ESCROW �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 5
What is Escrow? ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������5
How Does Escrow Work? ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6
Escrow Process ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������7
‘Know Before You Owe’ Mortgage DIsclosure Items �������������������������������������������������������������������������������������������������������������8
Buyer’s Checklist �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������9
Seller’s Checklist �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������11
Top 10 Things Consumers Should Know About the Closing Process ������������������������������������������������������������������������13
Showstoppers ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������16
Beware of Wire Fraud ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������17
PRELIMINARY REPORT �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������18
Preliminary Reports — Some Basics �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������18
TITLE INSURANCE��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������21
What is Title Insurance and How Does It Work? �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������21
32 Covered Risks for the Homeowner’s Policy����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������23
Comparison of Title Coverage �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������26
Frequently Asked Questions About Title Insurance �����������������������������������������������������������������������������������������������������������27
Common Ways of Holding Title �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������29
California Concurrent Co-ownership Interests ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������31
A Guide to Statements of Information ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������32
CLOSING COSTS ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������34
Examples of Additional Closing Costs �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������34
Common Property Taxes ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������35
City Transfer Tax Update �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������37
Property Tax Calendar ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������38
FIRPTA Withholding Rule �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������40
COMMUNITY SERVICES ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������41
REAL ESTATE DICTIONARY���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������43